บริษัท เชลล์สาธารณะ

บริษัท เชลล์สาธารณะถูกใช้โดยหน่วยงานเอกชนเพื่อเผยแพร่สู่สาธารณะ ข้อตกลงนี้ใช้เพื่อเผยแพร่สู่สาธารณะอย่างรวดเร็วและเสียค่าใช้จ่ายน้อยที่สุด เมื่อ บริษัท เอกชนเข้ามามีอำนาจควบคุม บริษัท เชลล์สาธารณะเชลล์จะมีโครงสร้างเป็น บริษัท แม่และ บริษัท ของผู้ซื้อจะกลายเป็น บริษัท ย่อย เจ้าของ บริษัท เอกชนแลกเปลี่ยนหุ้นของตนใน บริษัท เอกชนเป็นหุ้นใน บริษัท มหาชน ตอนนี้พวกเขาได้รับการควบคุมสต็อกส่วนใหญ่ของเชลล์และดำเนินกิจการใน บริษัท มหาชน

โครงสร้างทางกฎหมายที่ใช้สำหรับการควบรวมกิจการนี้เรียกว่าการควบรวมกิจการสามเหลี่ยมย้อนกลับ โฟลว์กระบวนการสำหรับการควบรวมสามเหลี่ยมแบบย้อนกลับคือ:

  1. บริษัท เชลล์สร้างเอนทิตีย่อย
  2. บริษัท ย่อยที่ตั้งขึ้นใหม่ได้รวมเข้ากับ บริษัท เอกชนที่กำลังซื้อเชลล์
  3. บริษัท ย่อยที่ตั้งขึ้นใหม่ได้หายไปในขณะนี้ บริษัท เอกชนจึงกลายเป็น บริษัท ย่อยของ บริษัท เชลล์

การควบรวมกิจการสามเหลี่ยมแบบย้อนกลับใช้เพื่อหลีกเลี่ยงกระบวนการอนุมัติผู้ถือหุ้นที่ยุ่งยากซึ่งโดยปกติจำเป็นสำหรับการซื้อกิจการ แม้ว่าผู้ถือหุ้นของ บริษัท เอกชนจะยังคงต้องอนุมัติข้อตกลงดังกล่าว แต่ก็เป็นเพียงผู้ถือหุ้นของ บริษัท ย่อยใหม่เท่านั้นที่ต้องอนุมัติข้อตกลงในนามของ บริษัท เชลล์และผู้ถือหุ้นรายเดียวของ บริษัท ย่อยใหม่คือ บริษัท แม่

แนวคิดสามเหลี่ยมย้อนกลับมีประโยชน์อย่างยิ่งเนื่องจากช่วยให้ บริษัท เอกชนสามารถดำเนินงานต่อไปได้อย่างต่อเนื่องและไม่มีการเปลี่ยนแปลงในการควบคุมกิจการ มิฉะนั้นธุรกิจอาจประสบกับการสูญเสียสัญญาใด ๆ ที่จะหมดอายุโดยอัตโนมัติหากเกิดเหตุการณ์เหล่านั้นขึ้น

การควบรวมกิจการแบบย้อนกลับเป็นเชลล์ต้องยื่นแบบฟอร์ม 8-K ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ภายในสี่วันทำการของการควบรวมแบบย้อนกลับ การยื่นฟ้องนี้มีหลายรายการที่พบในหนังสือชี้ชวนฉบับเต็มสำหรับการเสนอขายครั้งแรกต่อประชาชนทั่วไปและเป็นการผลิตที่สำคัญ

เหตุผลในการซื้อเชลล์สาธารณะ

มีข้อดีหลายประการที่เกี่ยวข้องกับแนวคิดการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับซึ่ง ได้แก่ :

  • ความเร็ว . การควบรวมกิจการแบบย้อนกลับสามารถทำได้ในเวลาเพียงไม่กี่เดือน
  • ความมุ่งมั่นของเวลา หาก บริษัท ต้องเดินตามเส้นทางที่ยากลำบากของการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกทีมผู้บริหารจะเสียสมาธิมากจนเหลือเวลาดำเนินธุรกิจเพียงเล็กน้อย ในทางกลับกันการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับสามารถทำได้โดยใช้ความพยายามเพียงเล็กน้อยโดยที่ฝ่ายบริหารแทบไม่สังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลง
  • การจับเวลา หากผู้ซื้อไม่ได้ตั้งใจที่จะใช้เชลล์เพื่อหาเงินจากสาธารณะในทันทีก็สามารถใช้เส้นทางการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับได้แม้ในสภาวะตลาดหุ้นที่อ่อนแอ
  • สกุลเงินที่ซื้อขายได้ การเปิดเผยต่อสาธารณะหมายความว่าหุ้นที่ออกโดยกิจการที่รวมกันนั้นเป็นรูปแบบของสกุลเงินที่สามารถซื้อขายได้มากกว่าหุ้นของ บริษัท เอกชนซึ่งทำให้ผู้ซื้อสามารถทำธุรกรรมเกี่ยวกับหุ้นสำหรับหุ้นได้ง่ายขึ้น นอกจากนี้หุ้นของ บริษัท มหาชนมักมีมูลค่าสูงกว่าหุ้นของ บริษัท เอกชน (เนื่องจากหุ้นสามารถซื้อขายได้มากกว่า) ดังนั้น บริษัท มหาชนที่มีส่วนร่วมในการซื้อหุ้นเพื่อซื้อหุ้นจึงสามารถทำได้โดยมีจำนวนหุ้นน้อยลง
  • สภาพคล่อง . บางครั้งเส้นทางการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับถูกผลักดันโดยผู้ถือหุ้นปัจจุบันของธุรกิจเนื่องจากพวกเขาต้องการมีช่องทางในการขายหุ้นของตน นี่เป็นข้อกังวลอย่างยิ่งสำหรับผู้ถือหุ้นที่ไม่สามารถชำระบัญชีด้วยวิธีการอื่นเช่นขายคืนให้ บริษัท หรือขายกิจการทั้งหมด
  • ตัวเลือกหุ้น การเป็นสาธารณะทำให้การออกตัวเลือกหุ้นน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับผู้รับ หากพวกเขาเลือกที่จะใช้สิทธิทางเลือกพวกเขาสามารถขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไปได้ในขณะที่ยังได้รับเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายภาษีสำหรับผลกำไรใด ๆ ที่เกิดจากตัวเลือก

    ปัญหาเกี่ยวกับเชลล์สาธารณะ

    จากข้อดีเหล่านี้มีข้อเสียมากมายซึ่ง ได้แก่ :

    • เงินสด . บริษัท อาจไม่ได้รับกระแสเงินสดจากการขายหุ้นในทันทีเช่นเดียวกับกรณีที่ บริษัท ได้เข้าสู่เส้นทางของการเสนอขายครั้งแรกต่อประชาชนทั่วไป แต่การเสนอขายหุ้นอาจล่าช้าออกไปในภายหลัง
    • ราคา แม้แต่แนวทางการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับที่มีต้นทุนต่ำกว่าก็ยังต้องใช้ค่าใช้จ่ายจำนวนมากอย่างต่อเนื่องเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของการเผยแพร่สู่สาธารณะ เป็นเรื่องยากสำหรับธุรกิจที่ดำเนินการอยู่ที่จะใช้จ่ายน้อยกว่า 500,000 ดอลลาร์ต่อปีสำหรับผู้ตรวจสอบบัญชีทนายความการควบคุมค่าธรรมเนียมการยื่นเรื่องนักลงทุนสัมพันธ์และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่จำเป็นในการเป็นหน่วยงานสาธารณะ
    • หนี้สิน . มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหนี้สินที่ยังคงติดอยู่กับเชลล์ของ บริษัท มหาชนเก่า ความเสี่ยงนี้สามารถแก้ไขได้โดยการซื้อเฉพาะเชลล์ที่ไม่มีการใช้งานเป็นเวลาหลายปี
    • ราคาหุ้น . เมื่อ บริษัท เปิดตัวสู่สาธารณะผ่านการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับการขายผู้ถือหุ้นอย่างกะทันหันทำให้ราคาหุ้นลดลงทันทีเนื่องจากมีผู้ขายมากกว่าผู้ซื้อ เมื่อราคาหุ้นลดลงสิ่งนี้ทำให้ตัวเลือกหุ้นใด ๆ ที่ออกให้กับพนักงานมีประสิทธิภาพน้อยลงเนื่องจากพวกเขาจะไม่ได้กำไรจากการใช้สิทธิตามตัวเลือก นอกจากนี้หาก บริษัท ตั้งใจที่จะใช้หุ้นเพื่อซื้อกิจการตอนนี้จะต้องออกหุ้นเพิ่มขึ้นจึงจะทำได้
    • มีการซื้อขายเล็กน้อย โดยปกติแล้วปริมาณการซื้อขายในสต็อกของ บริษัท เชลล์สาธารณะจะมีเพียงเล็กน้อยเท่านั้นหลังจากทั้งหมดได้นั่งเงียบ ๆ เป็นเวลาหลายปีโดยไม่มีกิจกรรมการดำเนินงานดังนั้นทำไมทุกคนจึงควรซื้อขายหุ้นของตน? นอกจากนี้ทันทีที่ซื้อเชลล์หุ้นเพียงตัวเดียวที่ซื้อขายคือหุ้นเดิมของธุรกิจเนื่องจากยังไม่มีการจดทะเบียนหุ้นอื่นกับ ก.ล.ต. ต้องใช้เวลาในการสร้างปริมาณการซื้อขายซึ่งอาจต้องมีการประชาสัมพันธ์และแคมเปญนักลงทุนสัมพันธ์รวมถึงการลงทะเบียนหุ้นเพิ่มเติมอย่างต่อเนื่อง

    รายการปัญหาที่มีความยาวเกี่ยวกับ บริษัท เชลล์สาธารณะทำให้หลาย บริษัท ไม่สามารถซื้อได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งให้สังเกตต้นทุนประจำปีของการเปิดเผยต่อสาธารณะและปัญหาเกี่ยวกับหุ้นที่มีการซื้อขายบาง ๆ ค่าใช้จ่ายควรปิดกั้น บริษัท ขนาดเล็กไม่ให้ใช้เส้นทางนี้โดยสิ้นเชิงในขณะที่การไม่มีตลาดสำหรับหุ้นชดเชยสาเหตุหลักสำหรับการเริ่มต้นสู่สาธารณะซึ่งก็คือการมีหุ้นที่สามารถซื้อขายได้