อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง

อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงคืออัตราผลตอบแทนที่เกิดจากการลงทุนเมื่อพิจารณาปัจจัยทั้งหมดที่มีผลต่อรายรับ แนวทางนี้ทำให้เกิดมุมมองที่ครอบคลุมที่สุดเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุน ปัจจัยเหล่านี้ ได้แก่ :

  • ราคาที่ซื้อตราสาร
  • อัตราดอกเบี้ยที่ระบุที่ผู้ออกตราสารจะต้องจ่าย
  • การทบต้นใด ๆ ที่ใช้ในการคำนวณดอกเบี้ยจ่าย

อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงได้รับผลกระทบจากปัจจัยเหล่านี้ในลักษณะต่อไปนี้:

  • ราคาที่จ่าย . นักลงทุนอาจซื้อตราสารการลงทุนในราคาที่ต่ำกว่าที่ระบุไว้ซึ่งในกรณีนี้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันนักลงทุนอาจเต็มใจที่จะซื้อตราสารการลงทุนในราคาที่สูงกว่าราคาที่ระบุไว้ซึ่งในกรณีนี้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะลดลง ตัวอย่างเช่นพันธบัตร 6% ที่ซื้อในราคา 980 ดอลลาร์มีอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงสูงกว่าพันธบัตร 6% ที่ซื้อในราคา 1,020 ดอลลาร์แม้ว่าพันธบัตรทั้งสองจะมีมูลค่าที่ตราไว้ที่ 1,000 ดอลลาร์
  • อัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ อัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้สำหรับการลงทุนไม่ส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริง แต่จะส่งผลกระทบต่ออัตราที่แท้จริงก็ต่อเมื่อมีการพิจารณาราคาที่จ่ายหรือผลของการทบต้น
  • การประสม . เงื่อนไขของตราสารการลงทุนอาจระบุว่าไม่มีการทบต้นของดอกเบี้ยซึ่งในกรณีนี้อัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้คืออัตราดอกเบี้ยที่จ่ายจริง อย่างไรก็ตามหากอนุญาตให้ทบต้นได้เช่นรายเดือนหรือรายไตรมาสอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่นหากอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ 6% สำหรับการลงทุน 1,000 ดอลลาร์ต่อเดือนอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงสำหรับเดือนแรกจะอยู่ที่อัตรา 6% ต่อปี แต่จำนวนเงินต่อปีสำหรับเดือนที่สองคือ 6.03% เนื่องจาก ดอกเบี้ยที่ได้รับในเดือนแรกจะถูกเพิ่มเข้าไปในยอดเงินต้นของการลงทุนเพื่อวัตถุประสงค์ในการคำนวณดอกเบี้ย

คำจำกัดความที่ จำกัด มากขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงคือการมุ่งเน้นเฉพาะผลกระทบของการทบต้นแทนที่จะรวมราคาที่ซื้อเครื่องมือการลงทุน (ซึ่งอาจแตกต่างกันไปตามมูลค่าที่ตราไว้)