การใช้ตัวเลือกจริงในการตัดสินใจ

ตัวเลือกที่แท้จริงหมายถึงทางเลือกในการตัดสินใจที่มีให้สำหรับสินทรัพย์ที่จับต้องได้ ธุรกิจสามารถใช้แนวคิดตัวเลือกที่แท้จริงเพื่อตรวจสอบผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ต่างๆจากนั้นจึงตัดสินใจเลือกตามทางเลือกเหล่านี้ ตัวอย่างเช่นการวิเคราะห์การลงทุนแบบดั้งเดิมในโรงกลั่นน้ำมันอาจใช้ราคาเดียวต่อบาร์เรลสำหรับช่วงการลงทุนทั้งหมดในขณะที่ราคาน้ำมันที่แท้จริงมีแนวโน้มที่จะผันผวนมากเกินกว่าราคาประเมินเริ่มต้นตลอดระยะเวลาการลงทุน . การวิเคราะห์ตามตัวเลือกจริงแทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ช่วงของผลกำไรและการสูญเสียที่อาจพบในช่วงระยะเวลาการลงทุนเนื่องจากราคาน้ำมันเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา

การวิเคราะห์ทางเลือกที่แท้จริงอย่างครอบคลุมเริ่มต้นด้วยการทบทวนความเสี่ยงที่โครงการจะต้องดำเนินการจากนั้นจึงทำแบบจำลองสำหรับความเสี่ยงเหล่านี้หรือการรวมกันของความเสี่ยง เพื่อดำเนินการตามตัวอย่างก่อนหน้านี้นักลงทุนในโครงการโรงกลั่นน้ำมันสามารถขยายขอบเขตของการวิเคราะห์นอกเหนือจากราคาน้ำมันเพื่อครอบคลุมความเสี่ยงของกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมใหม่ที่เป็นไปได้ในโรงงานการหยุดทำงานที่อาจเกิดขึ้นจากการหยุดอุปทาน และความเสี่ยงต่อความเสียหายที่เกิดจากพายุเฮอริเคนหรือแผ่นดินไหว

ผลลัพธ์เชิงตรรกะของการวิเคราะห์ตัวเลือกที่แท้จริงคือการระมัดระวังให้มากขึ้นในการวางเดิมพันการลงทุนขนาดใหญ่ในโอกาสเดียวของความน่าจะเป็น ในทางกลับกันการวางเดิมพันเล็ก ๆ น้อย ๆ ในผลลัพธ์ที่แตกต่างกันนั้นสมเหตุสมผลกว่าจากนั้นจึงปรับเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากมีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงต่างๆ เมื่อความเสี่ยงที่สำคัญได้รับการแก้ไขแล้วการลงทุนที่ดีที่สุดจะง่ายต่อการมองเห็นเพื่อให้สามารถลงทุน“ เดิมพันธนาคาร” ได้มากขึ้น

ข้อกังวลเกี่ยวกับการใช้ตัวเลือกจริงคือคู่แข่งอาจใช้แนวคิดเดียวกันในเวลาเดียวกันและอาจใช้การวางเดิมพันจำนวนเล็กน้อยเพื่อให้ได้ข้อสรุปเช่นเดียวกับ บริษัท ผลลัพธ์ที่ได้อาจเป็นได้ว่าคู่แข่งหลายรายจะเข้าสู่ตลาดเดียวกันในเวลาไล่เลี่ยกันซึ่งจะลดอัตรากำไรขั้นต้นที่ผู้บริหารอาจสันนิษฐานว่าเกี่ยวข้องกับตัวเลือกจริง ดังนั้นพารามิเตอร์ของตัวเลือกจริงจึงเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาดังนั้นจึงต้องได้รับการประเมินอีกครั้งเป็นระยะเพื่อพิจารณาการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อม

ข้อกังวลอีกประการเกี่ยวกับประเด็นสุดท้ายคือคู่แข่งอาจกระโดดเข้าสู่ตลาดเดียวกัน ซึ่งหมายความว่าธุรกิจไม่สามารถประเมินผลลัพธ์ของการวิเคราะห์ทางเลือกได้อย่างสบาย ๆ แต่แต่ละตัวเลือกจะต้องได้รับการประเมินอย่างรวดเร็วและตัดสินใจที่จะลงทุนเพิ่มเติม (หรือไม่) ก่อนที่การแข่งขันจะกระโดดไปตามสถานการณ์

ตัวอย่างเช่น บริษัท การเกษตรต้องการพัฒนาสายพันธุ์พืชใหม่สำหรับข้าวสาลีหรือข้าวบาร์เลย์เพื่อจำหน่ายเพื่อการส่งออก ตลาดหลักคือพื้นที่ที่ข้าวสาลีเป็นพืชที่ต้องการในปัจจุบัน บริษัท ประเมินว่าจะสามารถสร้างผลตอบแทนจากการลงทุน 20% โดยการพัฒนาข้าวสาลีพันธุ์ใหม่ในราคา 30 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากข้าวสาลีเป็นพืชหลักที่ปลูกอยู่แล้วโอกาสแห่งความสำเร็จจึงสูง อย่างไรก็ตามหาก บริษัท สามารถพัฒนาพันธุ์ข้าวบาร์เลย์ได้สำเร็จด้วยต้นทุนรวม 50 ล้านดอลลาร์ผลกำไรที่คาดการณ์ไว้คือ 50% ความเสี่ยงที่สำคัญของโครงการข้าวบาร์เลย์คือการยอมรับของเกษตรกร ด้วยผลกำไรสูงที่อาจได้รับจากการขายข้าวบาร์เลย์ บริษัท จึงลงทุนครั้งแรกเพียงเล็กน้อยในโครงการนำร่อง หากระดับการยอมรับของเกษตรกรดูสมเหตุสมผลจากนั้น บริษัท สามารถลงทุนเพิ่มเติมได้อีก 8 ล้านดอลลาร์สำหรับการเปิดตัวแนวคิดเพิ่มเติม

การใช้ตัวเลือกที่แท้จริงนี้ช่วยให้ บริษัท สามารถลงทุนจำนวนเล็กน้อยเพื่อทดสอบสมมติฐานเกี่ยวกับการลงทุนทางเลือกที่เป็นไปได้ หากการทดสอบไม่ได้ผล บริษัท จะสูญเสียเงินเพียง 1 ล้านเหรียญเท่านั้น หากการทดสอบประสบความสำเร็จ บริษัท สามารถหาทางเลือกอื่นที่อาจให้ผลกำไรสูงกว่าการลงทุนในข้าวสาลีที่มั่นใจได้ในท้ายที่สุด