วิธีการคืนทุน | สูตรระยะเวลาคืนทุน

ระยะเวลาคืนทุนคือเวลาที่ต้องใช้ในการรับคืนจำนวนเงินที่ลงทุนในสินทรัพย์จากกระแสเงินสดสุทธิ เป็นวิธีง่ายๆในการประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโครงการที่เสนอ การลงทุนที่มีระยะเวลาคืนทุนสั้นลงถือว่าดีกว่าเนื่องจากค่าใช้จ่ายเริ่มต้นของนักลงทุนมีความเสี่ยงในช่วงเวลาสั้น ๆ การคำนวณที่ใช้ในการหาระยะเวลาคืนทุนเรียกว่าวิธีการคืนทุน ระยะเวลาคืนทุนแสดงเป็นปีและเศษของปี ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ลงทุน 300,000 ดอลลาร์ในสายการผลิตใหม่และสายการผลิตนั้นสร้างกระแสเงินสดเป็นบวก 100,000 ดอลลาร์ต่อปีระยะเวลาคืนทุนคือ 3.0 ปี (เงินลงทุนเริ่มต้น 300,000 ดอลลาร์÷ 100,000 ดอลลาร์ต่อปี)

สูตรสำหรับวิธีการคืนทุนนั้นเรียบง่าย: หารค่าใช้จ่ายเงินสด (ซึ่งสมมติว่าเกิดขึ้นทั้งหมดในช่วงเริ่มต้นของโครงการ) ด้วยจำนวนกระแสเงินสดสุทธิที่เกิดจากโครงการต่อปี (ซึ่งถือว่าเท่ากันในทุกๆ ปี).

ตัวอย่างระยะเวลาคืนทุน

Alaskan Lumber กำลังพิจารณาการซื้อเลื่อยวงเดือนซึ่งมีราคา 50,000 ดอลลาร์และจะสร้างกระแสเงินสดสุทธิ 10,000 ดอลลาร์ต่อปี ระยะเวลาคืนทุนสำหรับการลงทุนครั้งนี้คือ 5.0 ปี อลาสก้ายังพิจารณาซื้อระบบสายพานลำเลียงในราคา 36,000 ดอลลาร์ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการขนส่งโรงเลื่อยได้ 12,000 ดอลลาร์ต่อปี ระยะเวลาคืนทุนสำหรับการลงทุนครั้งนี้คือ 3.0 ปี หาก Alaskan มีเงินทุนเพียงพอที่จะลงทุนในโครงการใดโครงการหนึ่งเหล่านี้และหากใช้เพียงวิธีการคืนทุนเป็นเกณฑ์ในการตัดสินใจลงทุนก็จะซื้อระบบสายพานลำเลียงเนื่องจากมีระยะเวลาคืนทุนสั้นกว่า

ข้อดีและข้อเสียของวิธีการคืนทุน

ระยะเวลาคืนทุนมีประโยชน์จากมุมมองการวิเคราะห์ความเสี่ยงเนื่องจากให้ภาพรวมระยะเวลาที่การลงทุนครั้งแรกจะมีความเสี่ยงได้อย่างรวดเร็ว หากคุณวิเคราะห์การลงทุนในอนาคตโดยใช้วิธีการคืนทุนคุณมักจะยอมรับการลงทุนเหล่านั้นที่มีระยะเวลาคืนทุนเร็วและปฏิเสธการลงทุนที่มีระยะเวลานานกว่า มีแนวโน้มที่จะมีประโยชน์มากกว่าในอุตสาหกรรมที่การลงทุนล้าสมัยเร็วมากและการที่จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนครั้งแรกเต็มจำนวนจึงเป็นเรื่องที่น่ากังวลอย่างยิ่ง แม้ว่าวิธีการคืนทุนจะใช้กันอย่างแพร่หลายเนื่องจากความเรียบง่าย แต่ก็ประสบปัญหาต่อไปนี้:

  1. ช่วงชีวิตสินทรัพย์ หากอายุการให้ประโยชน์ของสินทรัพย์หมดลงทันทีหลังจากที่จ่ายคืนเงินลงทุนเริ่มต้นก็จะไม่มีโอกาสสร้างกระแสเงินสดเพิ่มเติม วิธีการคืนทุนไม่รวมสมมติฐานใด ๆ เกี่ยวกับอายุการใช้งานของสินทรัพย์

  2. กระแสเงินสดเพิ่มเติม แนวคิดนี้ไม่ได้พิจารณาถึงการมีกระแสเงินสดเพิ่มเติมใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในช่วงเวลาหลังจากที่ได้รับการคืนทุนเต็มจำนวน

  3. ความซับซ้อนของกระแสเงินสด สูตรนี้ง่ายเกินไปที่จะอธิบายถึงกระแสเงินสดจำนวนมากที่เกิดขึ้นจริงจากการลงทุน ตัวอย่างเช่นการลงทุนด้วยเงินสดอาจจำเป็นในหลายขั้นตอนเช่นการใช้จ่ายเงินสดสำหรับการอัปเกรดเป็นระยะ นอกจากนี้กระแสเงินสดอาจเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเวลาผ่านไปขึ้นอยู่กับความต้องการของลูกค้าและปริมาณการแข่งขัน

  4. ในการทำกำไร วิธีการคืนทุนจะเน้นเฉพาะเวลาที่ต้องจ่ายคืนเงินลงทุนครั้งแรกเท่านั้น มันไม่ได้ติดตามผลกำไรสูงสุดของโครงการเลย ดังนั้นวิธีการนี้อาจบ่งชี้ว่าโครงการที่มีการคืนทุนระยะสั้น แต่ไม่มีความสามารถในการทำกำไรโดยรวมเป็นการลงทุนที่ดีกว่าโครงการที่ต้องการการคืนทุนในระยะยาว แต่มีความสามารถในการทำกำไรในระยะยาวอย่างมาก

  5. มูลค่าของเงินตามเวลา วิธีนี้ไม่ได้คำนึงถึงมูลค่าตามเวลาของเงินซึ่งเงินสดที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาต่อมามีมูลค่าน้อยกว่าเงินสดที่ได้รับในช่วงเวลาปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลงของสูตรระยะเวลาคืนทุนหรือที่เรียกว่าสูตรการคืนทุนแบบคิดลดช่วยขจัดข้อกังวลนี้โดยการรวมมูลค่าเงินตามเวลาในการคำนวณ วิธีการวิเคราะห์การจัดทำงบประมาณทุนอื่น ๆ ที่รวมมูลค่าตามเวลาของเงิน ได้แก่ วิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิและอัตราผลตอบแทนภายใน

  6. ปฐมนิเทศสินทรัพย์ส่วนบุคคล การซื้อสินทรัพย์ถาวรจำนวนมากได้รับการออกแบบมาเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของการดำเนินการเพียงครั้งเดียวซึ่งจะไม่มีประโยชน์อย่างสิ้นเชิงหากมีปัญหาคอขวดของกระบวนการอยู่ที่ปลายน้ำจากการดำเนินการนั้นซึ่งจำกัดความสามารถของธุรกิจในการสร้างผลผลิตมากขึ้น สูตรระยะเวลาคืนทุนไม่ได้คำนึงถึงผลลัพธ์ของระบบทั้งหมดเป็นเพียงการดำเนินการเฉพาะ ดังนั้นการใช้งานจึงอยู่ในระดับยุทธวิธีมากกว่าระดับกลยุทธ์

  7. ค่าเฉลี่ยที่ไม่ถูกต้อง ตัวส่วนของการคำนวณจะขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดเฉลี่ยจากโครงการในช่วงหลายปี แต่หากกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้ส่วนใหญ่อยู่ในส่วนของการคาดการณ์ที่ไกลที่สุดในอนาคตการคำนวณจะทำให้ระยะเวลาคืนทุนไม่ถูกต้องที่เร็วเกินไป . ตัวอย่างต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงปัญหา

วิธีการคืนทุนตัวอย่าง # 2

ABC International ได้รับข้อเสนอจากผู้จัดการโดยขอให้ใช้จ่าย 1,500,000 ดอลลาร์สำหรับอุปกรณ์ที่จะส่งผลให้มีกระแสเงินสดเข้าตามตารางต่อไปนี้